企业在上市前应该做些什么样的准备？

我建议企业在上市前，首先在早期阶段尽早向专业人士进行咨询，那么我所认为的专业人士包括法律顾问、会计师以及保荐人等等。因为这些专业人士，他们对联交所上市的要求，以及就是，最近联交所对拟上市 (pre-IPO) 企业的审批态度，是有一个非常清晰的了解，这样的话会有助于少走弯路。此外，如果有那些专业人士对拟上市企业进行一个全面的体检，这样的话，可能会尽早发现拟上市企业，他们上市的障碍及重要问题在哪里，并提出一些解决方案，这样的话上市企业可以基于这些专业意见来制定上市计划。

其次，拟上市企业一般都会进行一个集团重组，这个主要目的是将企业组织成一个适合上市的一个集团架构。这种集团重组一般会在提交上市申请前不久才进行，但是在某些情况下会提前进行，需要企业注意，以免影响上市的进程。

那么最后一点是，企业在上市前 (pre-IPO) 一般都会引进一些战略投资者，这主要的目的是：第一，利用战略投资者的资金；第二，利用他们的丰富的业务经验。但是在引进投资者的时候，需要注意的地方，就是投资结构可能会影响企业的资本结构，以及对企业的财务状况构成一个影响，这个企业需要慎重考虑。

一般来说，战略投资者是通过企业上市之后将他所持有的股份进行变现来进行获利的，同时战略投资者可能会要求一些特权。但请注意一点，这些特权有可能会构成一个上市的障碍，因为联交所会考虑这些特权在上市以后可能会对公众股东构成一个不公平。这个也是企业需要特别考虑的地方。

以上就是我认为企业在上市前需要做的一些准备。


Q: 依据您的经验，一般中国企业在上市过程常见的财务问题是什么？

A: 据我们对中国企业的了解，首先是因为早期中国的民企，它为了避税的问题，普遍会存在内外两套账的问题。这个问题需要在3年业绩记录期之前得到解决。

第二，就是涉及税务和社保的问题。部分中国企业在以往存在少交税、漏交税及五险一金的这么一个情况，那么这个会构成上市实现的障碍，也需要尽早地补交税款和社保。

此外，企业的经营成果是否存在过度税收依赖，存在上市前三年中享受的税收优惠政策，会不会存在和国家税收法规不符的情况。这个在企业上市的过程中，也是需要重点解决的问题。

第三点是涉及企业独立性的问题。这个是否会存在对控股股东、单一客户、代理在业务以及融资上出现一个过度依赖的问题，这个需要去进行一个关注。

第四点是企业持续盈利能力的问题。这个主要看现在，就是收入的结构构成及增减变动、毛利率的结构构成以及增加变动、利润来源的持续性和稳定性的这些问题。

第五点是大股东的资金占用，以及拟上市企业为大股东和关联企业进行担保的情形，这个也需要去进行关注。

第六点是关联交易的问题。为避免大股东操控上市公司，将有关利益转移至大股东，进而侵害小股东利益。这个也避免将来需要走向披露这种关联交易的麻烦，应该在重组的时候，考虑将上市公司主营业务，这些必不可少以及经营性往来的关联公司和上市公司一块打包上市。

这些就是我们的建议。

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